1996年，美国海军陆战队开始为现役的527支M40A1寻求替代品，设计新的狙击步枪，这个方案的结果就产生了M40A3。M40A3同样是以雷明登700为基础，采用新的瞄准镜座和护木，枪托为麦克米兰A4枪托，可以调节枪托底板长度和贴腮板高度，M40A3发射改良的M118LR（远距离）弹。生产M40A3的工厂仍然是M40A1的生产厂。现在，M40A3正逐步替代M40A1。
M40（1966）M40A1（1977）M40A1（1980）M40A3（2001）
全长1117mm1124mm
枪重4.2kg5.44kg6.57kg7.5kg
弹匣容量5rds
枪管长610mm
枪托美国核桃木（经浸油抛光）麦克米兰合成枪托，有迷彩涂色麦克米兰A4合成枪托
枪托底板铝制（雷明顿生产）Pachmayr，棕色橡胶麦克米兰，可调
膛线缠距右旋，10条右旋，12条右旋，12条右旋，12条
扳机护圈铝制（雷明顿生产）钢制（经改进的温彻斯特M70）钢制，整体式
瞄准镜Redfield，39倍Uneul，10倍
扳机力3~5lb
结构特点
M40A3狙击步枪是以雷明顿M700高精度民用步枪为基础研制的非自动步枪，主要用于中等距离上杀伤重要有生目标。
枪托该枪采用旋转后拉式枪机，枪机的后拉与前推操作较轻便。
枪管现役枪配装施奈德公司制精密射击用重型不锈钢枪管，膛线6条、右旋，导程290mm。
枪托该枪采用麦克米兰A4战术型枪托，枪托上有可调式贴腮板。该贴腮板采用铝芯结构，表面贴有一层柔软的聚氨脂橡胶，贴腮感觉舒适。
导轨枪上配有M1913皮卡汀尼导轨，用于安装光学瞄准镜。该导轨采用桥式设计，不影响从抛壳窗装弹。
瞄准装置该枪无机械瞄具，只能采用光学瞄准镜。枪上除了安装维纳特尔10倍瞄准镜之外，还可安装AN/PVS10式8.5倍夜视瞄准镜。本文的M40A3装有施密特本德312倍变倍瞄准镜，该瞄准镜已被美军授予制式编号M8541。据说海军陆战队今后将用M8541瞄准镜取代维纳特尔10倍瞄准镜，用于M40A3狙击步枪。
两脚架该枪配用S型可自由变向式哈里斯两脚架。
弹仓该弹仓为整体式，与枪身连成一体，容弹量5发。枪弹从抛壳窗装入弹仓。
使用枪弹该枪使用7.62×51mmNATO步枪弹，也可使用美国M118LR7.62mm步枪弹。
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